Aktualizácia: Brokerská firma Goldman Sachs tento týždeň podľa denníka Hospodářské noviny znížila výhľad hodnoty akcií mediálnej skupiny CME. Ich hodnota môže podľa Goldman Sachs klesať, pretože skupina, ku ktorej patrí slovenská Markíza či česká Nova, je zadlžená a pravdepodobné zhoršené vyhliadky reklamného trhu ju silno postihnú. CME v reakcii na túto správu tvrdí, že väčšina brokerských spoločností má iný názor.

„Z týchto 14 firiem 12 hodnotí výsledky a postavenie CME pozitívne a odporúčajú kúpu akcií či akcie CME držať,“ uviedla pre Mediálne.sk hovorkyňa CME Romana Wyllie.

Skupina pôsobiaca v šiestich východoeurópskych krajinách podľa nej za prvých deväť mesiacov zvýšila výnosy o 23 percent a zisk EBITDA o 102 percent. „Tieto výsledky sú konkrétnym dôkazom toho, že spoločnosť CME dokázala generovať rast aj v prostredí, keď trhy televíznej reklamy klesali,“ tvrdí Wyllie, podľa ktorej sa vďaka tomu „výrazne znížila“ aj zadlženosť.

„Nemáme žiadne dlhy splatné v roku 2012 a v minulom roku sme veľkú časť dlhu refinancovali a posunuli jeho splatnosť. Naším cieľom aj v tomto roku bude generovať pozitívny hotovostný tok a udržať vysokú úroveň voľných finančných prostriedkov, ktoré v treťom štvrťroku minulého roka boli na úrovni takmer 250 miliónov amerických dolárov,“ dodáva Wyllie.

Aký vývoj tržieb súvisiaci so situáciu na reklamnom trhu očakáva pre rok 2012, CME zatiaľ nechcela komentovať. „Ale môžem investorov uistiť, že aj v prípade, že trhy s televíznou reklamou v roku 2012 neporastú a budú na rovnakej úrovni ako v roku 2011, výsledky CME porastú vďaka ďalšiemu posilňovaniu trhových podielov v mnohých krajinách a diverzifikáciu výnosov smerom k internetu, plateným službám a distribúciu vlastnej produkcie," uviedla hovorkyňa skupiny.

Posledné dni a týždne neboli pritom z pohľadu trhových podielov sledovanosti pozitívne pre Markízu ani Novu ako hlavné kanály CME v týchto krajinách. V zostrujúcom sa konkurenčnom prostredí a rastúcej programovej ponuke, vrátane kanálov z vlastných radov, obe dosiahli najnižšie čísla v peoplemetrovom meraní.

Správa vydaná dnes o 13:30

Majiteľ Markízy je zadlžený, reklamnú krízu si odnesie najhoršie

Americká mediálna skupina Central European Media Enterprises (CME), ktorá vlastní českú televíziu Nova a slovenskú Markízu, je príliš zadlžená a prípadné zhoršenie svetovej hospodárskej situácie by odniesla najhoršie zo všetkých mediálnych spoločností v strednej a východnej Európe. Vo štvrtok to napísali české Hospodářské noviny s odvolaním sa na analytikov americkej investičnej banky Goldman Sachs, ktorí v stredu znížili cieľovú cenu akcií firmy.

Podľa Goldman Sachs sú preč nádeje na výrazné oživenie českého reklamného trhu, ktorý je pre CME kľúčový. V Česku skupina dosahuje najvyššie tržiby aj zisky. Zatiaľ čo predtým analytici Goldman Sachs predpokladali, že český reklamný trh tento rok porastie o 10,3 percenta, v stredu svoj výhľad prudko zhoršili na 1,8 percenta. Podľa expertov je aj to ešte pomerne optimistický scenár, píše server iHNed.cz.

"Náš odhad vývoja českého reklamného trhu pre tento rok je ešte skeptickejší. Očakávame, že klesne o dve percentá," cituje web analytika J&T Banky Pavla Rysku. Aj analytik spoločnosti Cyrrus Ondřej Moravanský nevidí dôvod, prečo by sa reklamný trh nevyvíjal inak ako v minulých rokoch, keď stagnoval alebo mierne klesal. CME má podľa neho navyše nevýhodu, že aj v prípade oživenia ekonomiky sa reklamný trh dvíha až s oneskorením.

Analytici sa s Goldman Sachs zhodujú v tom, že hlavným problémom CME je príliš vysoká zadlženosť. "Napríklad pomer čistého dlhu voči prevádzkovému zisku pred odpismi (EBITDA) dosahuje v súčasnosti zhruba hodnotu sedem, čo znamená, že spoločnosť by teoreticky potrebovala sedem rokov prevádzkového zisku, aby splatila všetky dlhy, ktoré má," povedal serveru Ryska.

Je to podľa neho výrazne viac než u ostatných mediálnych spoločností v Európe, ktoré majú priemerný pomer čistého dlhu k EBITDA nižší než jeden. Goldman Sachs navyše odhaduje, že dlh CME sa tento rok ešte zvýši a jej čistý dlh dosiahne takmer deväťnásobok prevádzkového zisku EBITDA.

Výrazný rast dlhu je dôsledkom kombinácie niekoľkých faktorov, píše iHned.cz. Môže za neho expanzia CME v posledných rokoch, keď napríklad v roku 2010 kúpila bulharskú televíziu BTV, a tiež jej snaha získať v krajinách, kde pôsobí, väčšinový trhový podiel, čo prináša vysoké náklady.

Akcie CME sa od začiatku minulého roka na pražskej burze oslabili o 68 percent, podotkol iHned.cz. Hodnota za akciu predstavovala vo štvrtok 127 českých korún.

Čisté výnosy televízií skupiny CME tento rok medziročne rástli. Podľa posledných výsledkov za prvých deväť mesiacov roka 2011 to bol prípad všetkých šiestich trhov, kde CME pôsobí (Česko, Rumunsko, Slovensko, Bulharsko, Slovinsko, Chorvátsko).

Nova a jej sesterské kanály dosiahli výnosy vo vyške 195,7 milióna amerických dolárov, Markíza spolu s kanálom Doma ako tretí najsilnejší trh (po Rumunsku) priniesli výnosy vo výške 67,1 milióna dolárov

Vo väčšine krajín narástol počas prvých deviatich mesiacov aj prevádzkový zisk pred odpismi a amortizáciou (OIBDA), ktorý CME zverejňuje v kvartálnych reportoch. Pri Nove išlo o 87,6 milióna dolárov, pri Markíze o 1,7 milióna dolárov. Rok predtým bola slovenská televízia za rovnaké obdobie ešte v takmer päťmiliónovej strate.

• Do politických diskusií chodili vlani najviac Smeráci

• Nedeľné politické diskusie budú najmä o kauze Gorila

Diskusia (1 príspevkov)